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2017年8月,上证综指、深证综指、中小板指数和创业板市场指数分别上涨2.68%、2.97%、3.85%和6.51%。从行业来看,8月份整体市场风险偏好水平有所上升,因此创业板和灵活经纪等行业的计算机/通信有了明显提升;受供应方环境保护和生产限制政策以及实体经济强劲反弹的影响,钢铁和有色金属行业在周期中继续表现良好;然而,由于7月份的销售数据较低,房地产行业的趋势没有上升,增长率较低。与此同时,家电行业成为8月份唯一下跌的二级分类行业,原因是前期累计涨幅相对较大,以及上游房地产销售数据疲软。

招商基金:在精选个股的基础上适当参与创业板

根据8月份公布的官方采购经理人指数,中国矿业制造和财新的采购经理人指数均环比上升。从分项数据来看,生产指数和新订单指数已经反弹,经济弹性依然强劲;在库存指数方面,两个库存指数都继续逐月下降,去库存化也在继续。展望第四季度,房地产投资将越来越受制于销售增长下滑带来的资金来源下降;基础设施投资的增长率也可能受到资金来源的负面影响;与此同时,出口可能会被欧美的边际经济势头所削弱,叠加在人民币升值上,或者会略微向下企稳;招商基金预测,实体经济在第三季度可能仍将保持强劲的弹性,但第四季度仍将存在一定的下行风险,尤其是名义增长率。

招商基金:在精选个股的基础上适当参与创业板

8月份,资本价格方面,银行间质押式回购利率继续波动,银行间存单发行利率小幅上升。同时,10年期政府债券收益率保持高波动趋势;在资本量方面,央行延续了以往“削峰填谷”的公开市场操作方式。招商局基金预测,市场资金的紧张局面至少会持续到10月份。

招商基金:在精选个股的基础上适当参与创业板

招商局基金表示,在不久的将来,市场稳定性有望提高,大幅波动风险的可能性较小。今年8月,中国证监会和银监会相继作出工作总结,分别提出“市场波动明显收窄,操作稳定性增强”,“银行业“脱离现实走向虚拟现实”势头得到遏制,同业业务收缩”等说法,表明对金融监管有效性的认可。因此,市场可能在短期内经历一个稳定的窗口,市场风险偏好仍将上升。

招商基金:在精选个股的基础上适当参与创业板

在经济基本面回弹力较强、持续的供给方环保监管政策、资金紧张、市场稳定需求强劲、风险偏好上升的背景下,招商局基金认为,这一时期得益于环保政策提价逻辑的一些周期性行业市场条件仍有持续的基础,创业板将继续受益于风险偏好上升,并具有一定的上行弹性。

招商基金:在精选个股的基础上适当参与创业板

综合考虑,招商局基金认为继续持有价值领先型股票是更安全的选择,一些阶段性目标仍可持有一段时间。在创业板,招商基金将根据选定的股票考虑适当的参与;同时,在市场风险偏好增加的背景下,我们可以在前期关注低增长率、低制度配置的行业,但目前基本面仍有一定支撑。

标题:招商基金:在精选个股的基础上适当参与创业板

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