A股走稳有助市场信心提升

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记者笔记

我们的记者张伟

根据中国证券投资者保护基金发布的2017年8月投资者信心调查分析报告，8月份中国证券市场投资者信心指数达到58.6，比上个月增长8.7%。在前期稳定的基础上，呈现出更加明显的上升趋势，指数自2016年1月以来创新高。

调查显示，投资者对国内宏观经济和国内经济政策的信心持续上升，对海外市场环境的信心大幅上升并转为乐观，对市场好转的预期明显上升。从8月分指数表现来看，市场乐观指数和市场反弹指数分别达到60.8和53.6，分别比上个月增长12.6%和5.5%，看好市场未来走势的投资者数量明显增加；买入指数为52.2，较7月份上涨13.7%，自去年11月以来首次处于50的中间值。

上证综指8月份成功突破3300点大关，当月累计上涨2.68%，为今年以来最大单月涨幅。因此，上海证券交易所指数的月k线一年来首次上升。创业板市场一直在下滑，8月份上涨6.51%，为2016年4月以来最大单月涨幅。随着股指走强，更多的投资者将体验到获利效应，这将对增强市场信心起到积极作用。

8月是半年度报告的披露日。上半年，上海股市上市公司实现营业总收入13.60万亿元，同比增长17.9%，实现净利润1.34万亿元，同比增长14.6%，均达到五年来同期最高增速；剔除金融业后，上半年深圳上市公司平均总营业收入和平均净利润分别增长26.25%和28.57%，增速为三年来最高。上市公司盈利能力的提高反映了经济发展的趋势，在保持稳定的同时，有利于增强投资者信心。

今年以来，a股市场最大的变化是投资风格逐渐向价值投资转变，基本面成为投资决策的重要依据。上市公司业绩的改善对股票指数的稳步上升起着重要作用。8月份，市场热情拥抱了中期业绩增长的个股。与以前的a股相比，它容易受益，也容易消亡。大量个股受益于中期业绩的增长，股价走势与业绩正相关。

目前，a股市场的稳定局面进一步巩固，为提高投资者信心奠定了基础。今年以来，a股市场波动明显收窄，上证综指的波幅小于去年同期；上证综指的日涨跌幅度不到2%。从6月到8月，上证综指稳步上涨，月度涨幅分别为2.41%、2.52%和2.68%。8月25日上证综指突破3300点后，仍显示出稳定的趋势。从8月28日到9月14日，每日上涨和下跌都不到1%。

投资者应该敬畏股市，注重风险防范。a股市场仍不成熟，散户投资者仍有不良习惯，仍可能有一定程度的波动。然而，面对今年a股的整体稳定运行，投资者正期待着缓慢的牛市。根据制度分析，稳步上升有利于市场的可持续性。与2014年7月开始的主要由资本驱动的牛市相比，由业绩驱动的上涨市场很可能以慢牛的形式运行。如果a股被验证进入慢牛新阶段，将有助于引导市值投资。

a股变成理性的慢牛，这与投资者结构的改善是分不开的，需要引入更多的长期资金。正如一些市场参与者所说，美国股市是一种培育价值的投资，而a股过去是一种摧毁价值的投资。如果市场环境不适合长期基金，即使监管当局积极致力于开辟资本引进渠道，也很难有效地引进和保留基金。a股走势趋于稳定，提振投资者信心，吸引更多长期资金进入市场。长期资本进入市场会带来正能量，这将逐步改善和打破股权资本博弈的困境，促进a股健康稳定发展。