离岸人民币大跌 标普称与下调评级无关！

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(S&P下调中国主权信用评级)在S&P宣布下调中国主权信用评级后，在岸和离岸人民币汇率当天从大幅上涨转为下跌。截至11:44，离岸人民币兑美元汇率报6.5813，下跌141个基点。标准普尔表示，它没有看到中国主权评级与人民币波动之间的直接联系。

9月22日，金融网站报道称，人民币兑美元中间价上涨6个基点，至6.5861，结束了连续三天的贬值。值得一提的是，在S&P一夜之间宣布下调中国主权信用评级后，在岸和离岸人民币由升转降。截至11:44，离岸人民币兑美元汇率报6.5813，下跌141个基点。在岸人民币兑美元汇率报6.5879，微跌19个基点。财政部对S&P的决定做出了强烈回应，称S&P下调中国主权信用评级是一个错误的决定。

周四，标准普尔下调了中国长期主权信用评级

周四，S&P全球评级公司将中国长期主权信用评级从“aa-”下调至“a+”,前景稳定，称长期强劲的信贷增长增加了中国的经济和金融风险。虽然这一事件没有引起人民币汇率的大变化，但仍然引起了市场参与者的广泛关注。

降级后，S&P对中国的评级与惠誉和穆迪的评级相同。标准普尔表示，长期强劲的信贷增长增加了中国的经济和金融风险。这一稳定的前景反映了S&P的信念，即中国将在未来3至4年保持强劲的经济表现，并改善其金融表现。

标准普尔预计，未来两到三年内，信贷增长率不会很低，并将继续推动金融风险的逐步增加；同时，预计即使公共投资增长进一步放缓，实际人均国内生产总值的年增长率仍将保持在4%以上。标准普尔表示，中国政府近期努力控制企业杠杆水平，有望稳定中期金融风险趋势。

财政部表示:S&P下调中国主权信用评级是一个错误的决定

在S&P做出降级决定后，财政部表示，S&P下调中国主权信用评级的决定是错误的。近年来，面对经济增长比较优势和要素禀赋的变化，中国政府大力推进供给方面的结构改革，使经济增长基础更加稳定，经济增长质量进一步提高。在这种情况下，S&P下调中国主权信用评级令人费解。S&P担心的信贷过度增长和债务负担等问题，在中国经济发展的现阶段大多是“老生常谈”。这种观点忽视了中国金融市场融资结构的特点以及中国政府支出所形成的财富积累和物质支持。不幸的是，这是国际评级机构长期以来的惯性思维，也是基于发达国家经验对中国经济的误解。这种误读也忽视了中国经济的良好基本面和发展潜力。

组织内各方的观点

中信证券(600030，股票咨询)表示:经济的好转带来了资质的提升，评级的下调真是一把利剑。在我国各项经济指标改善、企业和银行体系信贷风险放缓、信贷增长放缓、金融杠杆和实物杠杆稳定的背景下，此次评级调整存在偏差。我们对中国企业部门和地方政府部门的风险持乐观态度，对真实主权评级持乐观态度——对主权评级持稳定态度。

CICC首席经济学家洪亮表示，S&P的观点值得商榷。过去四个季度，中国经济增长一直在复苏，包括企业利润、企业现金流和税收增长。增长是硬道理，债务问题应该通过经济增长来解决。S&P此时下调了中国的评级，表明它可能不太了解中国的实际情况。

新加坡ANZ银行亚洲研究部负责人孔戈指出，S&P周四将中国主权信用评级从aa级下调至A级的决定并不出人意料。2016年3月，它将中国的评级放在负面观察名单上，今年6月，它表示确实有可能下调评级。评级下调后，S&P的评级与穆迪一致，后者在5月份将中国的评级从aa3下调至a1。因此，目前三大评级机构都对中国给予了类似的评级，评级前景稳定。从几个月前穆迪下调评级后的市场反应来看，这次不会有太大影响。

S&P表示，如果中国的评级被下调，人民币会再次贬值吗？

关于中国评级下调，标准普尔表示，它没有看到中国主权评级与人民币波动之间的直接联系。人民币的长期走势取决于投资者对中国经济表现的评价和资本账户开放的速度。人民币更加国际化。广泛使用将在未来几年支持中国的信用评级；中国的社会融资规模短期内不会下降。

值得一提的是，在穆迪5月24日下调中国评级后——中国官员也认为下调评级的理由根本站不住脚——人民币创下自2016年7月以来的最大单周涨幅，因为香港的空人头被飙升的银行间利率挤压。

国泰君安(601211)首席固定收益分析师秦汉表示，这一消息在中国可能会得到积极的解读，国内投资者可能会期待政府出台支持政策来稳定局面。

对于下一轮人民币走势，瑞穗银行(Mizuho Bank)高级外汇策略师张建泰在今天发出的一份评论中表示，美联储的鹰派言论加深了12月加息的预期。预计本轮美元将进一步升值，短期离岸人民币兑美元汇率将下跌。至6.6级；中国人民银行对离岸人民币的当前水平感到满意，干预离岸流动性的机会非常低；在中国共产党第十九次全国代表大会之前，预计离岸人民币不会下跌，短期支撑在6.65。

吴作栋还表示，由于美元对人民币的汇率受美元走势的驱动，人民币对一篮子货币应该保持稳定。考虑到美联储变得更加鹰派，我们可能会看到美元/人民币在第四季度达到6.60-6.70的交易区间。

“现在市场上的差异很明显。尽管美联储的利率决定证实，它将在年内加息，并再次收缩汇市，但美元指数并未适当反弹，而且它对美元近期走势仍不乐观。”一位中国交易员表示:“人民币仍将跟随美元指数和客市，今年不会大幅贬值。”

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