社科院：去杠杆实行＂三步走＂ 目前处于第二步

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经济日报-中国经济网，北京，9月28日-27日，中国社会科学院国家金融与发展实验室和国家资产负债表研究中心举办了“郭恒论坛”，会上发布了《中国去杠杆化进程报告》(2017年第二季度)。报告显示，目前中国总杠杆率已经稳定，杠杆率内部结构有所改善，杠杆率风险有所下降。

报告称，要积极稳妥地去杠杆化，应实施“三步走”战略:即杠杆率增速在短期内将放缓，从快速攀升到缓慢攀升；在短期和中期，它是实现总杠杆比率的基本稳定，即总杠杆比率已经上升到稳定。在此期间，重点是杠杆率内部结构的调整；中长期来看，总杠杆率将会降低。

报告显示，目前我们总体上处于第二阶段，即杠杆率总体稳定，结构有所改善。这一阶段的特点是通过改变杠杆率结构来降低杠杆率风险，同时保持杠杆率相对稳定，从而使总需求相对稳定。在谈及中国的债务风险时，那些忽视改善杠杆率内部结构、缓解杠杆率错配、只关注杠杆率整体水平的人是有偏见的。

报告指出，要实现积极稳步去杠杆化的“三步走”战略，关键是要转变发展方式，特别是信贷拉动型增长方式。二是纠正杠杆率错配，提高资金利用效率。此外，推进改革，大力发展股权融资；加强监管，促进金融服务实体经济，也是促进经济去杠杆化的应有之义。