沪深港通北向交易实名制明年中实施

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空a股市场通常的实名交易预计将登陆香港股市，沪港通和深港通的北行交易将占据主导地位。

香港证监会首席执行官欧戴利表示，实名制是国际发展趋势。香港证监会的目标是在2018年年中前，在与内地的联网机制下实施实名制。至于实名制是否会延伸到股票以外的产品，还需要再次观察。

欧戴利表示，在开发市场的同时，a股监管当局也采取了谨慎态度，扩大了互联产品的种类，这首先需要确保风险可控。目前，香港和内地的证券监管当局正合作研究新机制，以便跨境监管机构能够实时监控市场活动。在监控朝鲜投资的同时，香港证监会也将要求南向交易数据更加透明。

虽然欧戴利没有详细解释什么是“互联机制下的实名制”，但市场普遍认为，这应该意味着参与沪港通和深交所交易的北行基金将率先实施实名制。一旦正式实施，香港投资者通过沪港通和深港通买卖a股的情况将被两地证监会及时掌握。

实名交易，顾名思义，每个市场参与者都可以对应真实身份。目前，上海证券交易所和深圳证券交易所实行一户一码的托管制度。简而言之，可以根据账户的变动直接找到在账户后面下订单的人。但香港市场并非如此。香港证券交易所的市场监管制度是以会员即经纪为基础的。它只看到经纪人的交易情况，但它不能直接渗透到经纪人，以看到每个投资者在这个经纪公司的行动。因此，过去当香港股票市场出现变化，需要监管机构介入调查时，证监会便会向有关经纪查询客户资料。

较早前，HKEx行政总裁李小嘉在“证券交易所前线监管国际研讨会”上提到，香港采用的多层次监管制度和内地采用的单一层次监管制度有不同的发展背景，利弊难辨。然而，他承认，多级托管制度存在明显的监管问题，特别是当投资者在不同的证券公司开户时，这将使监管手段显得有限和苍白。“一户一码”制度使a股监管效率极高。

内地和香港监管机构已经开始研究沪港通和深港通交易中实名制的实施，而香港最近也开始频繁发声。据《香港邮报》报道，香港证监会主席唐家诚10月9日表示，深港通实名制对香港市场影响很大，由于不涉及修改上市规则，因此认为没有必要进行咨询。如果香港要继续与内地沟通，就必须在香港实施实名制，以确保香港和内地市场在联网计划下都能保持良好的质素。10月10日，欧戴利首次披露了该计划的时间表，并指出香港证监会将确保所有工作能够保持香港监管机构的独立性。他补充称，沪港通目前占香港交易量的6%，预计将继续增长。随着跨境资本流动的增加，跨境监管合作需要加强。