央行周五超量续做4980亿MLF

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中国证券报(记者王娇)上周五(10月13日)，央行宣布当日mlf操作为4980亿元人民币，且没有反向回购操作。此次推出的mlf均为一年期品种，收益率维持在3.20%。当日，200亿元反向回购和840亿元mlf同时到期。此外，央行的公开市场本周实现了2400亿元的净回报，上周实现了3600亿元的净回报。市场人士指出，mlf操作当天产生了更多的增量流动性，本月纳税期较晚，因此上半年流动性扰动因素不多，有利于进一步改善短期流动性状况。不过，受下半年税收期的影响，政府债券的发行仍将是资金方面的主要压力。

根据公开数据，本月共有三个多边基金到期，总额为4395亿元；其中，本周五(13日)将先到期840亿元，下周二(17日)和下周三(18日)将分别到期1280亿元和2275亿元。央行此次推出了4980亿元人民币的融资额度，在整个月4395亿元人民币的融资额度到期后，还投资了585亿元人民币的中长期资金，这再次体现了央行对流动性的关注，有助于进一步稳定市场预期。

就市场表现而言，近期短期流动性持续改善。据交易员称，12日，市场资金变得更加宽松，供应增加，供应超过需求。中午之前，机构表现平平。一夜之间，基金被削减和融化的情况很常见，主要回购利率大多较低。

12日，银行间市场主要回购利率继续下降，其中存款机构隔夜加权平均利率下降12个基点，至2.60%，代表性的7日回购利率也下降了6个基点以上，至2.83%，14日回购利率下降28个基点，至2.79%，与7日期相比出现上下颠倒。

今天，一日质押式回购利率为2.55%，前一天的加权平均价格为2.6014%；银行间7天期质押式回购利率为2.65%，前一天的加权平均价格为2.8299%。

招商证券(600999)表示，目前的流动性完全取决于央行公开市场操作的净金额。从央行10月份的操作来看，10月9日，也就是假期后的第一天，央行的大规模净退出造成了流动性紧张。在此之后，即使资金逐渐放松，央行也在对冲反向回购到期。基于此，当前央行对流动性的态度并没有明显改变，仍在努力保持流动性基本稳定。在这种情况下，10月份的流动性很难像7月份那样紧张。

市场参与者指出，本月的资本将面临真正的考验，并将在第二季度的下半年缴税。根据历史数据，10月是纳税的大月份，财政存款的增幅甚至超过了前几个季度的前几个月。本月的纳税期较低，这可能与月末的影响有一定的重叠。预计从20日起，资金波动将再次加大。此外，第四季度政府债券供应量较大，政府债券的发行和支付也将导致财政存款增加和基础货币的退出。