东亚银行：纽西兰政坛变天，纽元全线重挫

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市场焦点

新西兰优先党成为国王，支持工党组建新的联合政府，这使得在大选中赢得最多席位的国家党失去了执政地位。今年8月初，年仅37岁的贾辛达·阿尔登成为工党领袖。在优先党的支持下，她将成为新西兰新总理，150多年来该国最年轻的总理。在竞选平台上，工党主张限制投资移民，减少进入该国的移民数量；新西兰未来的劳动力短缺有可能会影响经济增长。此外，工党还主张禁止外国投资者在新西兰房产投机，并考虑征收资本利得税；并主张投入资金增加社会支出，缩小贫富差距；并将带薪产假从22周延长至26周。

此外，工党还提议改革新西兰联邦储备局的政策目标。目前，新西兰联邦储备委员会只有一个政策目标，那就是保持价格稳定。然而，工党已提议采用美联储的双目标模式，包括由央行负责的充分就业，以及货币政策应由一个委员会而非央行行长决定。如果央行的治理结构发生变化，未来的货币政策将存在很大的不确定性。

无论竞选期间提出的想法能否实现，由于政治形势的变化、新的人员和新的风格，未来的经济政策都存在不确定性。新西兰元兑美元汇率昨日下跌1.71%，至0.7031，今晨进一步跌破0.7000大关。由于新西兰经济政策、未来央行治理结构和货币政策存在很大的不确定性，新西兰元兑美元有机会在今年5月中旬触及0.68的低点。

此外，加泰罗尼亚自治政府昨天拒绝在最后期限前放弃独立，西班牙中央政府威胁要取消加泰罗尼亚地方政府的权力，并根据宪法第155条规定的程序直接接管加泰罗尼亚。加泰罗尼亚真正独立的可能性微乎其微，但这场闹剧将让加泰罗尼亚和西班牙双双落败，但暂时不会对欧元区整体经济产生什么影响。因此，市场对西班牙局势的发展漠不关心，昨晚欧元兑美元汇率反弹0.55%，至1.1852；短线材料将继续在1.17和1.19之间反复涨跌。受疲弱的零售数据影响，英镑兑美元下跌0.35%，至1.3159。

图1:新西兰元/美元(日线图)

交易策略

美元/港元:过去逢低买入的策略不再合适，建议在短期内观望

港元利率昨日全面上升。银行同业拆借利率上升6个基点至0.15393%，单周期利率上升4个基点至0.27571%，一个月期利率上升4个基点至0.59286%；三个月期利率也上涨了4个基点，至0.83571%，为去年12月以来的最大涨幅。

9月19日，香港金融管理局宣布将分五次增发总值400亿港元的外汇基金票据，推高港元利率和汇率。美元/HKD昨日从7.8089大幅跌至7.7984。本轮外汇基金债券发行将于10月24日结束，但预计HKMA将有机会进一步发行，以管理银行体系的流动性。如果增发股票，港元利率预计将进一步上升，缩小香港和美国之间的利差，并打击套息交易。

HKMA方面管理着银行体系的流动性，并在美联储12月底再次加息之前引导利率上升，这使得此前逢低买入美元兑港元的策略不再适用。短期内观望是明智的。预计短期内，美元兑港元汇率将在7.79至7.81之间反复上升和下降。

本周重要的经济数据

日期国家数据实际数字市场预期最后数字

10/16/2017 10/18

中国

货币供应量m2(年比率)

九月

8.90%

8.90%

10/16/2017 10/18

中国

M1年货币供应量比率

九月

13.50%

14.00%

10/16/2017 10/18

中国

M0年货币供应量比率

九月

6.60%

6.50%

10/16/2017 10/18

中国

新增人民币贷款(人民币)

九月

1200.0b

1090.0b

10/16/2017 10/18

中国

社会融资(人民币)

九月

1572.7b

1480.0b

10/16/2017 10/18

中国

外国直接投资(同比)人民币

九月

-

9.10%

10/16/2017 10/21

单位美国

月度财务预算报告

九月

60亿美元

334亿美元

2017年10月16日07:01

英国

右移房价(月比)

十月

1.1%

-

-1.20%

2017年10月16日07:01

英国

右移房价(同比)

十月

1.4%

-

1.10%

10/16/2017 09:30

中国

Cpi(同比比率)

九月

1.6%

1.60%

1.80%

10/16/2017 09:30

中国

Ppi(年比率)

九月

6.9%

6.40%

6.30%

10/16/2017 12:30

日本

工业生产(月比率)

八月(最终值)

2.0%

-

2.10%

10/16/2017 12:30

日本

工业生产(年比率)

八月(最终值)

5.3%

-

5.40%

10/16/2017 12:30

日本

产能利用率(月比率)

八月

3.3%

-

-1.80%

2017年10月16日

欧元区

贸易差额(季节性调整)

八月

21.6b

-

18.6b

2017年10月16日

欧元区

贸易差额(未经季节性调整)

八月

16.1b

23.3b

23.2b

10/16/2017 20:30

单位美国

纽约州制造业调查指数

十月

30.2

20

24.4

2017年10月16日

加拿大

现有房屋销售(月比率)

九月

-

1.30%

2017年10月17日05:45

新西兰

Cpi(季度比率)

第三季

0.5%

0.40%

0.00%

2017年10月17日05:45

新西兰

Cpi(同比比率)

第三季

1.9%

1.80%

1.70%

10/17/2017 16:30

英国

Cpih年比率

九月

2.8%

2.90%

2.70%

10/17/2017 16:30

英国

Cpi(月比率)

九月

0.3%

0.30%

0.60%

10/17/2017 16:30

英国

Cpi(同比比率)

九月

3.0%

3.00%

2.90%

10/17/2017 16:30

英国

核心消费物价指数(同比)

九月

2.7%

2.80%

2.70%

10/17/2017 16:30

英国

Rpi(月比率)

九月

0.1%

0.20%

0.70%

10/17/2017 16:30

英国

Rpi(同比)

九月

3.9%

3.90%

3.90%

10/17/2017 16:30

英国

Ppi投入(非季节性调整)(月度比率)

九月

0.4%

1.30%

1.60%

10/17/2017 16:30

英国

Ppi投入(未经季节性调整)(同比比率)

九月

8.4%

8.20%

7.60%

10/17/2017 16:30

英国

生产者价格指数产出(非季节性调整)(月比率)

九月

0.2%

0.20%

0.40%

10/17/2017 16:30

英国

生产者价格指数产出(未经季节性调整)(同比)

九月

3.3%

3.30%

3.40%

10/17/2017 16:30

英国

Ppi核心产出(非季节性调整)(月度比率)

九月

0.0%

-

0.20%

10/17/2017 16:30

英国

Ppi核心产出(未经季节性调整)(同比比率)

九月

2.5%

-

2.50%

10/17/2017 16:30

英国

房价指数同比比率

八月

5.0%

-

5.10%

10/17/2017 17:00

欧元区

Cpi(月比率)

九月

0.4%

0.40%

0.30%

10/17/2017 17:00

欧元区

Cpi(同比比率)

九月(最终值)

1.5%

1.50%

1.50%

10/17/2017 17:00

欧元区

Zew调查期望

十月

26.7

-

31.7

10/17/2017 17:00

欧元区

核心消费物价指数(同比)

九月(最终值)

1.1%

1.10%

1.10%

10/17/2017 20:30

单位美国

进口价格指数(月比率)

九月

0.7%

0.50%

0.60%

10/17/2017 20:30

单位美国

不含石油的进口价格指数(月比率)

九月

0.3%

0.10%

0.30%

10/17/2017 20:30

单位美国

进口价格指数(同比)

九月

2.7%

-

2.10%

10/17/2017 20:30

单位美国

出口价格指数(月度比率)

九月

0.8%

0.30%

0.60%

10/17/2017 20:30

单位美国

出口价格指数(同比)

九月

2.9%

-

2.30%

10/17/2017 21:15

单位美国

工业生产(月比率)

九月

0.3%

0.30%

-0.90%

10/17/2017 21:15

单位美国

生产能力利用率

九月

76.0%

76.20%

76.10%

2017年10月17日

单位美国

全国住房市场指数

十月

68

63

64

10/18/2017 04:00

单位美国

总净流量

八月

125.0亿美元

-

-73亿美元

10/18/2017 04:00

单位美国

净长期tic流量

八月

672亿美元

-

13亿美元

10/18/2017 07:30

澳大利亚

西太平洋(601099，诊断股票)银行领先指数(月比率)

九月

0.08%

-

-0.08%

10/18/2017 16:30

英国

失业补贴申请率

九月

2.3%

-

2.30%

10/18/2017 16:30

英国

失业救济金申请的变化

九月

1.7k

-

-2.8k

10/18/2017 16:30

英国

平均周薪3个月平均年率

八月

2.2%

2.10%

2.10%

10/18/2017 16:30

英国

不含奖金的周薪3个月/年比率

八月

2.1%

2.00%

2.10%

10/18/2017 16:30

英国

劳工组织失业率(3个月)

八月

4.3%

4.30%

4.30%

10/18/2017 16:30

英国

就业变化3m/3m

八月

94k

-

181k

10/18/2017

单位美国

Mba贷款申请指数

十月十三日

3.6%

-

-2.10%

10/18/2017 20:30

单位美国

新屋开工

九月

1127k

1180k

1180k

资料来源:彭博和东亚银行

本周重要经济数据(续)

日期，

国家

数据

实际数字

市场预期

最后一个数字

10/18/2017 20:30

单位美国

新屋开工数(月比率)

九月

-4.7%

0.00%

-0.80%

10/18/2017 20:30

单位美国

施工许可证

九月

1215k

1230k

1300k

10/18/2017 20:30

单位美国

建筑许可证(月比率)

九月

-4.5%

-3.30%

5.70%

10/19/2017 02:00

单位美国

美国联邦储备局米色手册

10/19/2017 07:50

日本

贸易平衡

九月

670.2亿元

559.8亿元

113.6亿元

10/19/2017 07:50

日本

贸易差额(调整后)

九月

240.3亿元

317.9亿元

367.3亿元

10/19/2017 07:50

日本

出口(同比)

九月

14.1%

14.90%

18.10%

10/19/2017 07:50

日本

进口(同比)

九月

12.0%

14.70%

15.20%

10/19/2017 08:30

澳大利亚

Nab商业信心指数

第三季

7

-

7

10/19/2017 08:30

澳大利亚

就业变化

九月

19.8k

15.0k

54.2k

10/19/2017 08:30

澳大利亚

失业率

九月

5.5%

5.60%

5.60%

10/19/2017 08:30

澳大利亚

全职就业变化

九月

6.1k

-

40.1k

10/19/2017 08:30

澳大利亚

兼职就业变化

九月

13.7k

-

14.1k

10/19/2017 08:30

澳大利亚

参与率

九月

65.2%

65.20%

65.30%

10/19/2017 10:00

中国

年国内生产总值比率

第三季

6.9%

6.80%

6.90%

10/19/2017 10:00

中国

Gdp是季节性调整的(逐季度)

第三季

1.7%

1.70%

1.70%

10/19/2017 10:00

中国

年初至今的国内生产总值(同比比率)

第三季

6.9%

6.80%

6.90%

10/19/2017 10:00

中国

零售额(同比)

九月

10.3%

10.20%

10.10%

10/19/2017 10:00

中国

年初至今零售额(同比比率)

九月

10.4%

10.30%

10.40%

10/19/2017 10:00

中国

除农村地区以外的年初至今固定资产(同比比率)

九月

7.5%

7.70%

7.80%

10/19/2017 10:00

中国

工业生产(年比率)

九月

6.6%

6.40%

6.00%

10/19/2017 10:00

中国

年初至今的工业生产(年同比)

九月

6.7%

6.70%

6.70%

10/19/2017 12:30

日本

全行业活动指数(月度比率)

八月

0.1%

0.20%

-0.10%

2017年10月19日

瑞士

贸易平衡

九月

2.92b

-

2.17b

2017年10月19日

瑞士

出口物质(月比率)

九月

-0.9%

-

2.80%

2017年10月19日

瑞士

进口物质(月比率)

九月

-3.2%

-

3.00%

10/19/2017 16:30

英国

零售额不包括汽车燃料(月比率)

九月

-0.7%

-0.10%

1.00%

10/19/2017 16:30

英国

零售额不包括汽车燃料(同比)

九月

1.6%

2.50%

2.80%

10/19/2017 16:30

英国

零售包括汽车燃料(月比率)

九月

-0.8%

-0.20%

1.00%

10/19/2017 16:30

英国

零售包括汽车燃料(同比)

九月

1.2%

2.20%

2.40%

10/19/2017 20:30

单位美国

首次申请失业救济人数

十月十四日

222k

-

243k

10/19/2017 20:30

单位美国

费城联邦储备银行的企业前景

十月

27.9

20.5

23.8

10/19/2017 20:30

单位美国

连续申请失业救济金的人数

10月7日

1888k

-

1889k

2017年10月19日

单位美国

经济领先指标

九月

-0.2%

0.10%

0.40%

10/20/2017

欧元区

欧洲中央银行经常账户(季节性调整)

八月

-

25.1b

10/20/2017

欧元区

经常账户没有经过季节性调整

八月

-

32.5b

10/20/2017 16:30

英国

公共财政收支缺口

九月

-

0.0b

10/20/2017 16:30

英国

中央政府净现金需求

九月

-

1.1b

10/20/2017 16:30

英国

公共部门借款净额

九月

-

5.1b

10/20/2017 20:30

加拿大

Cpi不经季节调整(月比率)

九月

-

0.10%

10/20/2017 20:30

加拿大

Cpi(同比比率)

九月

-

1.40%

10/20/2017 20:30

加拿大

零售额(月比率)

八月

-

0.40%

10/20/2017 20:30

加拿大

零售额(不包括汽车)(月比率)

八月

-

0.20%

10/20/2017 22:00

单位美国

成武销售

九月

5.30米

5.35米

10/20/2017 22:00

单位美国

现有房屋销售(月比率)

九月

-0.90%

-1.70%

资料来源:彭博和东亚银行

赖，货币与利率交易部高级市场分析师

2017-10-20