央行放量开展2500亿逆回购 连续第六日净投放

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中国证券报(记者王娇)周二(10月24日)，央行进行了7天1300亿元、14天1200亿元的反向回购操作。当日，1100亿反向回购到期，净投资1400亿，这是连续第六个净投资。市场参与者指出，虽然短期货币市场可能会受到多种因素的影响，如纳税、发行政府债券、反向回购到期和银行间定期存单滚动发行等，但流动性波动可能会较前期有所增加和收敛。不过，央行对保持稳定的流动性有明确的态度，市场各方都有预期和准备。预期流动性异常波动的可能性仍然很小。

周一(23日)，货币市场流动性略有收敛，部分时段货币市场利率上升。上午宣布的隔夜市净率上升了3.78个基点；；上海证券交易所承诺的两天至七天期债券回购利率已上升11个基点至43个基点；在银行间市场，存款类机构间质押式回购的隔夜利率上升了7个基点，至2.62%，但7天期品种仍下降了近4个基点，至2.79%。

交易商表示，受纳税影响，资金在23日上午一度收紧，但随后又恢复稳定状态，基本呈现出供需平衡，减点融点情况有所减少。

市场参与者认为，虽然央行在公开市场的反向回购操作在近期已经持续大规模释放，但由于月末、纳税和存款准备金支付等多种因素的影响，市场对短期资本供给预期相对谨慎，这也制约了债券市场收益率的下降趋势。

华创证券指出，截至23日，央行本月在公开市场的净投资规模已达5185亿元。然而，从历史季节性平均值来看，目前的公开市场投资规模不足以填补因纳税而消耗的基础货币。因此，未来的融资仍存在很大的不确定性。一旦纳税期结束，央行的公开市场减少，收紧资金的压力将进一步加大，因此我们不应对未来的融资过于乐观。