缓解去产能行业 优质企业融资难

本篇文章2142字，读完约5分钟

王章明·薛梅

根据2017年第二季度抚顺市企业家问卷调查系统，今年贷款困难的企业类型主要集中在钢铁、煤炭、水泥等供方结构改革中的企业。对两家钢铁企业进行了调研，一家是国内螺纹钢标准制造企业，另一家是国内特殊钢重点制造企业，生产经营状况良好，是国内同行业的优质企业。解决两大钢铁企业面临的问题，不仅是实施供给侧结构改革的客观要求，也是金融服务实体经济发展的有效政策需要。

去产能环境下的优质企业运营

随着无生产资质企业和环保不合格企业的取缔和关闭，优质钢铁企业的市场环境不断改善，市场空空间不断扩大。抚顺特殊钢公司生产的高温合金、高强度钢等产品作为中国第一家军品供应商和具有较强竞争力的民用产品制造商，具有国际竞争力，实现了进口替代。超高强度耐腐蚀a-100钢和flsh6b高温合金的国内市场份额达到100%。抚顺新港进一步巩固了其作为东北建材主导品牌的地位，重点项目占其总产量的40%以上。抚顺新港作为上海商品期货交易中心首个单一螺纹钢期货产品的实施企业和参与制定建筑用圆钢、螺纹钢和耐腐钢国家标准的企业，形成了螺纹钢等产品的定价机制，处于行业领先地位。

自2017年以来，两家钢铁企业的深加工和精加工产品产量持续增长，生产成本持续下降，经营业绩逐年上升。2016年低合金钢连铸坯单位制造成本行业排名从第14位前移至第6位，非合金钢线材单位制造成本行业排名从第5位前移至第4位。2017年上半年，两家钢铁企业利润总额同比增长60%以上，工业总产值和主营业务收入实现两位数增长。

融资困难的原因

(1)企业贷款余额有升有降，贷款供应普遍紧张。2017年6月，抚顺特钢贷款余额同比增长6.6亿元，增幅16.35%。虽然企业日常营运资金缺口为2亿元，企业资金安全可控，但受东北特钢集团破产重组的影响，抚顺特钢不可能继续新增贷款。截至2017年6月末，抚顺新港的贷款余额为7.1亿元，同比下降13.8%，仅占12亿元贷款需求的59.16%。随着钢材市场的好转，如果抚顺新钢的贷款余额保持目前水平，企业贷款需求的满意度将进一步下降。

(二)资金不匹配，企业资金短缺加剧。截至2017年6月底，抚顺新港短期贷款占全部贷款的68.27%；抚顺特钢的短期贷款占贷款总额的89.85%。由于经营的特殊性，富顺特钢在一般产品发行后有8-9个月的信用期(试用期)，半年或一年的商业承兑汇票只有在买方通过试用后才能发行，资金使用期限为17-24个月。抚顺新港首府的最佳使用期约为18个月。资本期限与生产经营周期的差异不仅使企业面临短期贷款到期停止的可能性，而且由于大量短期资金的频繁展期和转贷，使企业的融资成本上升，企业承担了承兑汇票提前贴现的资本损失。这种情况不仅加剧了企业的财务焦虑，也使得企业的流动性紧张问题随着时间的推移越来越突出。

(三)融资渠道的变化和融资成本的上升。2016年之前，抚顺的两家钢铁企业以财力雄厚、贷款利率相对较低的国有商业银行的地方分行为主要合作伙伴。然而，自2016年以来，与其他银行相比，国有商业银行在执行国家政策方面的刚性导致两大钢铁企业面临一系列政策收紧措施，如减少产能过剩行业现有贷款、冻结与产能过剩行业相关的企业信贷、增加产能过剩行业信贷审批权限等。为了满足自身的生产经营资金需求，两家钢铁企业不得不向贷款利率高于国有商业银行的股份制银行和区域性商业银行寻求融资合作。由于金融实力、综合服务等因素的限制，当抚顺地区的股份制银行和区域性商业银行不能满足资金和服务的需求时，外资金融机构成为两大钢铁企业寻求金融支持的方向。目前，两家钢铁企业已向18家外资金融机构融资超过35亿元，占两家钢铁企业贷款总额的67.54%。融资活动的分散和距离的增加进一步增加了企业的融资成本。

政策建议

(1)政府部门在推进行政管理体制改革的同时，应继续关注国有企业改革进程，巩固优质钢铁企业混合所有制改革成果。设立先进制造业投资基金、行业引导基金，鼓励多元化资本投资优质企业。建立“政府、银行、企业”信息共享平台，完善政府担保体系，落实优质企业和产能过剩行业项目的重点推荐。进一步取消或降低企业收费，在财税上对节能降耗技术、产品技术创新和引进优质企业给予优惠政策。

(2)金融机构要全面贯彻全国金融工作会议精神，区别对待产能过剩行业的好企业和坏企业，避免“一刀切”的信贷政策，在防范金融风险的同时，加强对实体经济的支持服务。落实不还本续贷政策，努力消除转贷和续贷过程中的过桥贷款和再评估，降低企业融资成本。钢铁企业原有短期贷款进行再分配，转换为更符合企业实际需要的中长期贷款。为优质企业提供合理的信贷，减少他们的财务担忧。与政府和企业合作，为企业债券融资和股权融资提供金融服务。

(3)钢铁行业的优质企业应抓住供应方结构改革提供的行业机遇，成功完成国有企业混合所有制改革，增强企业实力。以“中国制造2025”为目标，发展智能制造、绿色制造、精益制造和服务制造，巩固企业的行业地位和市场地位。积极推进“互联网+”发展模式，促进市场、服务和资本的顺畅流动和融资。深化企业集团内部资金管理和调度，正确对待行业政策和市场因素带来的融资成本增加，综合运用各种融资渠道，保持企业资金正常稳定使用。