新兴经济体经济发展压力再现

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随着新一轮经济数据的发布，新兴经济体的经济增长再次面临下行压力。最近，中国民生银行研究院发布的《2017年5月宏观经济形势分析报告》指出，国际金融研究所(iif)发布的最新增长跟踪指数显示，5月份新兴经济体经济增长率为5.6%，低于上月的6.8%，为今年以来的新低。与此同时，世界银行发布的最新《全球经济展望》也预测，2017年新兴经济体的整体经济增长率将为4.1%，比1月份的预测低0.1个百分点。

根据该报告的分析，大宗商品价格下跌、美联储收紧货币政策以及中国经济增长放缓是新兴经济体增长率下降的主要原因。

巴西和南非的经济前景黯淡

报告指出，巴西经济最近略有改善。从数据来看，巴西5月制造业采购经理人指数(pmi)为52.0%，较上月上升1.9个百分点，为2013年3月以来的最高值，并连续5个月保持上升趋势；5月份，服务业采购经理人指数为49.2%，较上月下降1.1个百分点。与此同时，通货膨胀率继续下降。5月份的通胀水平为3.6%，较上月下降0.5个百分点，为2011年以来的最低水平。

在这种背景下，巴西央行不断降息。数据显示，5月31日，巴西央行将基准利率从11.25%下调至10.25%，连续第二次降息100个基点。自去年10月开始四年来的第一轮降息以来，巴西已降息400个基点，这使得巴西经济自5月份以来开始复苏。第一季度国内生产总值(gdp)环比增长1.0%，结束了连续八个季度的衰退。然而，考虑到商品价格的下跌和因贿赂丑闻导致的巴西总统特梅尔的弹劾危机，该报告认为，巴西的经济复苏仍可能受到影响。

南非的经济同样乏善可陈。报告指出，南非5月份的采购经理人指数为50.4%，比上个月大幅上升7.2个百分点；4月份，制造业生产指数同比下降0.2%，环比下降2.0个百分点。进出口下降。南非4月份的出口从上个月同比增长6.1%变为同比下降0.1%；进口同比下降5.8%，同比下降2.1个百分点。通货膨胀也持续下降。4月份，南非消费者价格指数(cpi)同比上涨5.3%，比上个月低0.9个百分点，并连续5个月下跌。

总的来说，该报告指出，目前南非整体经济疲软。受制造业和贸易部门疲软的影响，南非今年第一季度的国内生产总值下降了0.7%。国内政治动荡和投资者信心不足最终阻碍了南非经济的复苏，导致第一季度出现意外的经济负增长。此外，去年第四季度国内生产总值收缩了0.3%，连续两个季度负增长表明南非经济已陷入技术性衰退，第二季度经济发展仍面临巨大挑战。标准普尔和惠誉评级(Fitch Ratings)这两家国际信用评级机构17年来首次将南非的主权信用评级调整至投资级以下。

印度和俄罗斯的经济前景相对清晰

相比之下，尽管印度和俄罗斯也面临一些挑战，但它们的总体表现要比巴西和南非积极得多。

报告显示，5月份印度制造业pmi为51.6%，较上月下降0.9个百分点；4月工业生产指数同比增长3.1%，比上个月下降0.7个百分点，制造业增速放缓。然而，其服务业的表现已经稳定下来。数据显示，5月份印度服务业的pmi为52.2%，比上个月上升2.0个百分点，并连续4个月保持在繁荣和衰退线之上。同时，贸易形势良好。4月份，印度出口同比增长17.9%，比上个月下降9.7个百分点；进口同比增长46.6%，比上个月高出1.3个百分点，为2011年9月以来的最高增速。通货膨胀率也下降了。4月份，印度cpi同比上涨2.2%，较上月下降0.4个百分点。

基于上述数据，报告认为，尽管印度第一季度国内生产总值同比增长6.1%，比去年第四季度低0.9个百分点，为2015年以来的最低经济增长率，远低于市场预期的7.0%，但随着新版钞票逐步正常流通，以及今年3月通过的《货物和服务税法》有效减轻了印度企业的税收负担，预计第二季度印度经济增长率将保持稳定。

报告称，俄罗斯5月制造业采购经理人指数为52.4%，较上月上升1.6个百分点，结束了连续4个月的下滑。服务业继续改善。5月份，俄罗斯服务业采购经理人指数为56.3%，较上月上升0.2个百分点，连续16个月高于繁荣和下降线。消费者方面也有所改善。4月份，俄罗斯零售周转率指数从3月份的0.4%下降到保持不变，结束了自2015年以来的持续下降。进出口继续回升。俄罗斯4月份出口同比增长20.0%。虽然增速比上个月回落15.2个百分点，但连续四个月保持快速增长；进口同比增长19.6%，增速比上个月回落2.2个百分点，连续五个月保持高速增长。通胀压力继续缓解。5月份，俄罗斯的cpi同比增长4.1%，与上月持平，保持自2001年1月以来的最低增幅。

报告进一步指出，目前，俄罗斯的通胀水平已经连续三个月接近4%的官方通胀目标。根据俄罗斯央行的研究，如果通胀水平保持在4%左右，名义利率应该设定在6.5%左右。尽管俄罗斯央行今年已两次降息，但关键利率仍保持在9.25%的高水平。据俄罗斯央行行长称，俄罗斯的利率水平仍有进一步下调/0/，但这取决于其经济运行情况，包括实际通胀水平、通胀预期和油价的动态趋势。

(编辑:中国商业新闻网