减持新规满月仍有公司顶风作案 莫把监管当儿戏

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新华网北京6月28日电(陈坚)被称为“历史上最严格的”减持新规已实施了一个月。一个月前，即5月27日，中国证监会发布了修订后的《上市公司股东和董事减持股份规定》。与此同时，深交所和上交所发布了完善减持规定的细则。

新规定加强了对以往市场中“过桥减持”、“闪变减持”、“辞职减持”等规避行为的监管，对信息披露和减持规模作出了更严格的限制，增加了特殊股东和“大宗购买者6个月锁定”。

新规定实施一个月后，上市公司大股东减持的效果初步显现，但与此同时，仍有许多公司逆风减持，违反监管红线。

披露前减少的数量达到新高，家庭数量、份额和份额数量下降

相关数据显示，新规实施后，一方面，上市公司预披露数量达到新高；另一方面，上市公司的股东数量、持股数量和股东减持数量都大幅下降。

新的减排规定加强了信息披露。大股东和董事拟通过集中竞价方式减持股份的，应当在首次售股前15个交易日向本所报告减持方案并公告。据数据报统计，自6月份以来，两市共有109家公司公布了裁员计划，比前5个月30家公司的平均水平高出2.63倍。

在减少家庭数量方面，根据Flush (300033，诊断学)的数据，从5月27日到6月27日，两市61家公司的高管实施了减股计划；从4月27日到5月27日，共有153名公司高管实施了股票减持计划。与去年同期相比，被高管裁减的公司数量下降了60.13%。

就减持股份数量而言，1月至3月每月减持股份数量超过10亿股，4月和5月超过8亿股。自6月份以来，股东减持的股票数量已降至2.32亿股。

从减排量来看，1-4月，每月减排量超过100亿元，5月份减排量为94.96亿元。自6月份以来，减排量已降至34.02亿元，较前5个月的147.62亿元的平均值下降了77%。

此外，作为新法规的主要规范对象，大宗交易的“过桥减持”也受到了有效抑制。据Flush统计，在新的减持规定公布前，今年大宗交易的日均成交量为27.4亿元，但在新规定实施后一个月，大宗交易的日均成交量降至13.15亿元，比新规定实施前下降了50%以上。

清仓式降价显示，超过10家公司披露了非法降价

尽管新规效果明显，但上市公司仍有大量高管集体减持，一些持股比例较低的高管也集体减持流通股。例如，广讯科技(002281，诊断)的9名董事和高级管理人员发布了一项减持计划，计划总减持不超过55万股；gemdale (600383，诊断)的九名董事和高管计划减持不超过329万股的股份；明佳慧(300506，诊断股份)的四名高级管理人员计划清理他们的流通股，并减少他们的股份总数不超过500万股。

不仅如此，上市公司的重要股东也有清仓减持计划。分众传媒(002027)的两大股东分别计划减持，减持上限为其所持股份的100%，这意味着两大股东“清仓减持”。高盛旗下也有公司计划清算kouzjiao(603589，股票诊断)，硅谷天堂计划清算联创电子(002036，股票诊断)。

此外，十多家公司披露了非法减持的公告，公司的股东和董事犯了逆风罪。

该公告称，公司股东董、未提前披露减持方案，违规减持了清水园(300437，诊断股)、生态(300355，诊断股)、甘井园(603778，诊断股)、星网瑞杰(002396，诊断股)、中州控股(00042，临床股)、彭博士(600804，临床股)、斯坦利(002588，临床股)、九洲他们减持的原因是多方面的，如休假、未能及时全面解读新规、急需资金、证券账户由家庭管理和交易、家庭需要资金偿还贷款等。事后，他们都表示了“深深的遗憾和歉意”，并把投资收益交给了公司。

青山纸业(600103)昨晚(27日)宣布，公司董事刘洁于2017年6月19日卖出公司98.88万股，成交额为398.16万元。减持后，刘洁持有公司0股。刘洁说，由于工作繁忙，他的家人代他管理证券账户，他的家人在他不知情的情况下进行了上述交易。得知上述消息后，公司对刘洁进行了批评教育，要求他认真学习相关法律法规。刘洁为非法减持造成的负面影响道歉。

许多投资者表示，这只是事后的虚假道歉，违反规定的成本太低。如果只是“批判性教育”，它根本不会起到威慑作用。

全方位监管进一步落地

从新规实施情况来看，监管主要停留在书面警告、通报批评、公开谴责和交易限制阶段。“对违反规定的人没有严厉的惩罚，这是减少新规定的一个主要缺点，也将导致对其威慑的严重削弱。”市场参与者表示。

事实上，在新规全面实施之际，减持的全面监管正在进一步实施。

6月26日，深交所进一步明确，股东有四种违法违规行为，不得减持股份:一是公司或大股东涉嫌证券期货犯罪被调查或调查期间，在行政处罚和刑事判决作出后6个月内，大股东不得减持股份；二是董在上述期间如涉及证券期货犯罪，不得减持；三是大股东董、在被深交所公开谴责后3个月内不得减持；第四，上市公司因重大违法行为达到退市风险警示标准的，其控股股东、实际控制人董、以及上述单位的一致行动，在相关行政处罚决定或移送公安机关后，公司股份终止或恢复上市前，不得减持。

对于违规行为，深交所表示将酌情采取以下措施:第一，对相关股东和董事给予书面警告、通报批评、公开谴责、限制交易等监管措施或纪律处分；二是非法减持股票，导致股票价格异常波动，严重影响市场交易秩序，或损害投资者利益，将受到严厉和及时的惩罚；第三，涉嫌违法违规减持行为应上报中国证监会进行调查。

就在昨晚，红旗连锁(002697，诊断)宣布中国证监会发布《行政处罚决定书》，控股股东曹于2016年5月10日和6月15日将红旗连锁的总股本减少13%。该股票未在法定期限内停止交易。违规减持10880万股，违规减持58200股，证监会责令曹改正，给予警告，并处600万元罚款。

在“全面、严格依法”的监管理念背景下，上市公司的大股东和董事因忽视法律法规和中小投资者利益而受到处罚是不可避免的。

“红旗连锁非法减持5.8亿元，被罚款600万元。这种非法成本太低了。”一些投资者认为，与大股东非法减持和快速套现数亿元相比，处罚还需进一步完善。

“市场违规的低成本是导致相关主体承担风险和违反法律法规的重要因素。管理层应丰富处罚手段，加大处罚力度，严厉打击市场上的各种违法违规行为，真正有效堵塞各种制度漏洞，遏制大股东。随意减持，让违规者害怕监管，害怕市场。”根据相关消息来源。

据悉，证券交易所和证券登记结算机构将研究在交易结算系统中设置技术控制措施，实现前端控制；对于不能通过技术手段在前端控制的政策和措施，将加强后端监控和管理。在减持过程中涉嫌虚假信息披露、内幕交易、操纵市场等违法行为的，将受到严惩，绝不姑息。