洪磊:ESG实践要回到长期视角 提高对实体经济改善作用

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中国资产管理协会会长洪磊6日在“2017中国负责任投资论坛”上指出，中国的企业社会责任实践应回归长期视角，融入更多积极因素，尽可能提高企业社会责任对实体经济的投资效率。目前，我们应该关注两个方面的研究，一是如何提升上市公司的esg绩效，二是如何提升资产管理行业的esg投资，两者应该相辅相成。

Esg指的是保护环境(e)、维护社会正义(s)和加强公司治理(g)。Esg整合投资已经成为欧美市场非常重要的投资策略。根据美国可持续投资论坛组织的2016年报告，美国负责任投资的规模超过8.72万亿美元，比上年增长33%，其中8.1万亿美元为esg投资。

“中国资产管理行业远未发挥其应有的价值投资和长期投资功能，负责任的投资是提高中国资产管理行业长期绩效、更好地服务于投资者利益和实体经济需求的理念、方法和策略。”洪磊直言不讳地说道。

洪磊认为，负责任投资的典型做法是用esg标准来指导投资实践，从环境、社会和公司治理的角度将投资决策标准从财务绩效扩展到绿色发展、公共利益和稳定增长。这不仅是长期投资理念和投资行为的改变，也是行业道德水平的提高。

放眼全球市场，esg投资原则已被养老基金、共同基金和捐赠基金等机构投资者广泛认可，这大大提高了资产组合的风险控制和长期盈利能力。然而，洪磊也指出，从国际实践来看，esg更多地被视为一种风险管理工具，其在积极推动社会价值创造方面的表现较弱。

就中国而言，对于如何理解和促进esg，还缺乏系统的思考、深入的研究和制度化。洪磊指出，结合中国市场的诸多不成熟特征，中国的esg实践应回归长期视角，融入更多积极因素，尽可能提高esg对实体经济的投资效率。目前，我们应该关注两个方面的研究，一是如何提升上市公司的esg绩效，二是如何提升资产管理行业的esg投资，两者应该相辅相成。

至于如何理解和促进企业社会责任，协会表示，企业社会责任首先是一种价值，即认为环境、社会和公司治理的改善符合投资者的长远利益，投资者应该参与其中，加快改善进程。这种价值应该长期坚持，并成为一种投资哲学，而不是受短期利益的影响。

同时，在推进企业社会责任的过程中，要处理好原则性和灵活性的关系。esg的开发不仅是一个自上而下的过程，也是一个自下而上的过程。对于市场来说，从自发到自觉的转变尤为重要。只有当它变得有意识时，市场选择才是可持续的，效果才是最大的。监管的规则设计应该更好地促进这种有意识的改变，而不是简单地依靠强制力来取代这种改变。