强化货币政策工具的县域应用

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赵贺

再贷款支农、县域再贴现等货币政策工具的运用，对增强县域金融机构特别是法人机构的金融实力，促进“三农”发展和社会主义新农村建设发挥了重要作用。然而，随着时间的推移，货币政策工具的应用所面临的经济金融环境发生了变化，县域金融机构的可用资金大幅增加。此外，一些县对信贷的有效需求已经下降，这导致它们使用各种再融资的意愿下降。在这种情况下，如何加强货币政策工具的管理和使用，进一步增强和提升政策效果，发挥其在引导农村金融市场利率下调和扩大信贷供给方面的杠杆作用，从而更好地促进县域经济的可持续发展，是一级央行重点关注和考虑的问题。因此，建议重点关注以下几个方面:

第一，增强县级运用货币政策工具的主动性，提高金融机构运用货币政策工具的意愿。尽管金融机构在使用货币政策工具之前必须应用这些工具，但这并不意味着基层人民银行不能有所作为。基层人民银行应优化思路，引导金融机构使用这些工具，增强工作主动性，努力最大限度地调动金融机构的积极性。经过调查，许多资金相对充足的机构认为，由于利润评估的压力，使用支持农业和再融资等货币政策工具将对利润产生影响。因此，不适当的工作方法很容易引起机构间的不满，会出现机构在工作中遭受损失的情况。针对这种情况，我们可以考虑在县域建立货币政策工具应用的补偿机制，即对金融机构因使用工具为“三农”经济提供低成本资金而可能损失的利息收入进行利息补偿。补偿方式可以灵活掌握。例如，可以设立一个特殊的再贴现限额，以确保这些机构的再贴现限额。在符合信贷政策导向的前提下，再融资惠农与再贴现利差回馈机构相结合的模式可以提高机构积极性；也可以倾斜利用农业再融资的机构的差别存款准备金和mpa评估，用经济思维引导，实现中国人民银行支农惠农政策有效落实、金融机构利润得到保障、贷款农户受益的双赢局面。同时，对于以这种方式发行的再融资，应在管理上建立借款人的反馈机制，并加强对借款利率合规性的监管。

第二，利用“组合贷款”的形式，提高货币政策工具在县域金融中的包容性。在工作过程中，一些金融机构反映，在使用再融资后，一些客户认为他们有与再融资相同的条件来支持借款人，但没有享受到优惠政策，因此他们对机构提出了质疑。这涉及到货币政策工具的覆盖面，说明基层人民银行的工作模式相对简单。在资源有限的情况下，要实现货币政策工具的金融包容性效应，必须着力扩大各类再融资的覆盖面。可以考虑采用“组合贷款”模式，将支农再融资发放的贷款与普通商业贷款按一定比例进行组合，向农民提供金融支持。通过调整再融资比例，可以有效控制受众，让更多的农民享受优惠利率。与单纯使用再融资支持相比，“组合贷款”的使用提高了利率，但另一方面，也在一定程度上减少了对其他机构运作的影响，有助于引导农村金融市场利率逐步下调。

第三，货币政策工具的使用应与基层央行履行职责紧密结合。在运用货币政策工具支持“三农”发展的同时，要注意与基层央行各种职责的履行相结合，相互发挥杠杆作用。在工具的使用上，可以与农村信用体系建设有机结合，引导信用培育和环境改善。在推进信用建设的同时，可以将信用培育和评估的结果落实到具体的信用支持中，让真正诚实的借款人享受到优惠的支持政策。在协调县订单核心企业或应收账款核心企业为新农村经营主体提供信用增级措施的同时，还可以为核心企业提供低成本的金融支持，开辟关键环节。同时，我们也可以把对县域双创新和县域科技农业企业的金融支持与货币政策工具联系起来。总之，要通过货币政策工具清单中合格借款人的“优惠待遇和优惠利率”操作，实现基层人民银行各项工作的共同推进，同时引导县域结构调整和利率下调。

第四，为货币政策工具的使用营造竞争环境，扩大贷款支持农业的机构范围。根据最新的政策法规，支农贷款机构已从农村信用社扩大到农村合作银行、农村商业银行和在县乡设立的村镇银行等吸收存款的金融机构。下一步，要以农行“三农部”改革和各行“普惠金融部”成立为契机，探索拓展支农再贷款分配渠道，增加合格机构供给。